币安官网 - 做市策略详解：如何利用买卖价差获利 | Binance

什么是做市策略？

做市策略（Market Making Strategy）是一种通过在市场中同时提供买入和卖出报价（即挂单）来赚取买卖价差（Bid-Ask Spread）的交易策略。在数字货币市场中，做市商通过向市场注入流动性，确保其他交易者能够以合理的价格快速成交，而做市商则从买卖订单的差价中获取利润。

做市策略的核心逻辑与盈利来源

做市商策略的基本原理是在盘口（Orderbook）的买单和卖单合适位置，分别插入委买单和委卖单。如果两个单子都成交，做市商就“吃”到了买卖单之间的价差。其盈利来源主要包含两点：

• 价差收益：将卖出价格定在比当前市场价格略高的位置，买入价格定在略低的位置，从而赚取差价收入。
• 高频波动：利用成交价格在买卖价差间的小幅高频波动，通过快速挂单跟踪市场价格变动来获利。

值得注意的是，只有当价差扣除交易手续费后仍有盈余时，做市商才能获得实际盈利。

做市策略的实施步骤

一个成熟的数字货币合约做市策略通常遵循以下逻辑步骤：

• 数据订阅：实时订阅并获取 Tick 数据，提取买一和卖一价格。
• 趋势预判：在挂单前判断市场趋势。例如，通过计算过去 30 分钟 K 线的短周期与长周期均线，决定只做多头方向或空头方向的做市，以避免在强趋势中遭受亏损。
• 参数设定：确定核心参数，包括交易品种、合约、挂单相对于最新盘口价格的偏移量（offset）以及每次下单的张数（lots）。
• 执行交易：以买一价开多、卖一价开空，随后在卖一价平多、买一价平空，确保持仓保持不变。

做市策略的风险与挑战

尽管做市策略能带来稳定收益，但也面临显著风险。首要挑战是逆向选择风险，即做市商可能在与信息更敏锐的交易者成交时遭受损失。此外，做市商必须保证在买队列中排在前面，这意味着需要极低的延迟来发出限价单，以便在行情变化时比别人更快响应。如果无法快速转嫁风险，做市商可能面临库存积压和价格不利波动的双重打击。

在币安（Binance）等全球领先的加密货币交易所，成熟的交易市场通常会通过低佣金甚至流动性奖励金来吸引做市商，以提升整体市场的流动性。对于希望参与做市的交易者，理解上述逻辑并采用低延迟交易系统是成功的关键。